2月份净增持境内债券和股票127亿美元——外资机构看多中国资产

　　马春阳

　　近日，国家外汇管理局副局长李斌表示，2月份外资净增持境内债券和股票合计达127亿美元。业内人士认为，资本流动是经济信心的“风向标”，中国经济回升向好和科技发展提振了外资信心。

　　年初以来，中国股票市场持续回暖。“MSCI中国指数和恒生科技指数年内涨幅分别达16%和23%，远超新兴市场平均水平。外资机构对中国资产的热情也随之攀升至近4年新高。”高盛首席中国股票策略师刘劲津表示。

　　“当前，增量政策持续落地、资本市场高质量发展综合改革不断推进，叠加无风险利率水平维持低位、上市公司盈利触底回升，中国资产吸引力有望持续提升，推动A股行情继续向好前进。”方正证券研究所副所长兼首席经济学家燕翔表示。

　　在多重积极因素影响下，外资纷纷看多中国。记者注意到，花旗、高盛、摩根士丹利等多家外资金融机构近期均上调了中国股票评级。

　　“现在是全球投资人增加对中国股票配置的最佳时机。”摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，近期中国股票市场的复苏背后有三大积极因素：一是上市公司积极提升股本投资回报，二是民营企业座谈会的召开释放出积极信号，三是中国在全球高科技领域竞争中持续突破。

　　“过去几年，受海外地缘政治因素影响，全球投资人对中国科技和人工智能领域的关注度非常有限。如今，随着DeepSeek的横空出世，加之中国企业在人形机器人、智能驾驶及其他高端领域的突破，促使全球投资人开始重新评估中国科技领域的可投资性，以及中国在全球竞争格局中所具备的优势和潜在的领导力。”王滢说。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，短期来看，中国股票市场估值提升的动能来自3个趋势变化，即基本面与企业盈利出现反弹、人工智能发展提振科技投资风险偏好以及全方位的政策支持助力股市估值修复。长期来看，中国资产的估值正在结构性地往更高的方向移动。

　　外资增持中国资产也得益于“通道”的畅通。近年来，外资参与A股市场投资的便利性、稳定性持续提升，参与中国资本市场的良好生态正在形成。去年12月份，由商务部、中国证监会等6部门修订的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》实施，从五方面降低了外资战略投资的投资门槛，扩展了投资主体范围、放宽了资产要求、新增了灵活的投资方式等。

　　今年2月份发布的《2025年稳外资行动方案》提出，“加大对上市公司、境外基金和投资机构等的宣介力度，引导更多优质外资长期投资我国上市公司”。

　　一系列政策陆续出台有利于吸引更多外资进入中国市场。“证监会不断完善资本市场外资政策，深入推进市场、产品、机构双向开放。持续放宽合格境外投资者准入条件，扩大投资范围。优化境外上市备案制度，完善境内外上市联动机制，有序拓展资本市场跨境互联互通，推动A股纳入明晟、富时罗素、标普道琼斯等国际主要指数。”中国证监会主席吴清在今年1月份举行的国新办发布会上透露，截至去年底，有866家QFII获得了投资资格，外资通过QFII、沪深股通这两个渠道共持有A股大约3万亿元。

　　业内人士普遍认为，外资机构做多中国资产的热情有望持续高涨。王滢认为，中国股市依旧极具吸引力，目前全球投资人对中国资产的配置仍处于历史相对较低水平，能够带来的增量资金将非常可观。“如果未来能出现更多宏观经济改善的信号、外部地缘政治不确定性进一步降低，中国市场将会吸引国际资金进场。”王滢说。

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